Mercado de divisas: Forex Trading

Mercado de divisas: Forex Trading
Forex, acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras), también conocido como Mercado Internacional de Divisas.
El mercado de moneda extranjera (Forex o FX) existe donde quiera que una moneda se negocie con otra (como una casa de cambio). Es en gran medida el mercado más grande del mundo en términos de valor efectivo negociado, e incluye la negociación entre grandes bancos, bancos centrales, especuladores grandes o pequeños, corporaciones multinacionales, gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Los pequeños especuladores son una parte reducida de este mercado y pueden participar directamente por medio de empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING o indirectamente a través de intermediarios o de bancos.

Una de las características principales del mercado Forex es el elevadísimo volumen diario de transacciones: se mueven alrededor de 3 trillones de dólares americanos (USD) cada día. Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de administración de cuentas en forex, fondos de inversión y sistemas automáticos. Hoy en día se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero moderno.

En los últimos años el mercado Forex ha adquirido mucha popularidad entre los inversores privados. Esto se debe a la posibilidad de apalancamiento y a la oportunidad de participar en el alza y baja de los mercados. Los intermediarios más grandes y consolidados ofrecen cuentas para prácticas gratuitas que dan confianza a los operadores principiantes. Es importante entender los instrumentos financieros ofrecidos por los brokers de FX, y saber que siempre existe riesgo de pérdida. Cada uno debe decidir e identificar el nivel de riesgo que está dispuesto a tomar.
Una de sus principales diferencias frente al Mercado Bursátil es que el Mercado de Divisas carece de una ubicación centralizada. Opera como una red electrónica global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su volátil relación de cambio.

Características de Forex

Tamaño del mercado y liquidez
El mercado de moneda extranjera es único debido a:
  • El volumen de las transacciones
  • La liquidez extrema del mercado
  • El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado
  • Su dispersión geográfica
  • El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
  • La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
  • El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio diario de US$ 3.8 billones, operando en un día lo que Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado bursátil.
Los contratos de futuros de divisas fueron introducidos en 1972 en el Chicago Mercantile Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago y es uno de los contratos que se negocian más activamente.
Los grandes bancos internacionales proveen al mercado de divisas un precio de compra (bid) y otro de venta (ask). El spread es la diferencia entre estos precios y normalmente se constituye como la retribución a la entidad por su papel de intermediario entre los que compran y los que venden usando sus canales. Por lo general el spread en las divisas más negociadas es de solamente 1-3 pips o puntos básicos. Por ejemplo, si el bid (precio de compra) en una cotización de EUR/USD es de 1.2200 mientras que el Ask (precio de venta) se establece en 1.2203, se pueden identificar con claridad los 3 puntos de Spread.

Características del negocio

Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: ésta depende de los diferentes agentes que participan en el mercado.
El mercado de divisas es un mercado global que aunque cuenta con acceso las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el breve paréntesis de las operaciones en el fin de semana. Aun en esos periodos de interrupción, los distintos operadores pueden colocar posiciones de compra o de venta que se verán dinamizadas cuando el mercado comience a fluctuar. No es menos importante tener en cuenta que durante el periodo de negociación, la hora del día en la que se acceda en este mercado tiene un impacto directo en la liquidez para operar en una o en varias divisas. Los momentos en los que abren las principales bolsas del mundo son los de mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no está directamente vinculado con la naturaleza de estos centros de negociación. Nunca hay que olvidar que estamos hablando de un mercado extra bursátil.
Los principales centros de negociación son: London Stock Exchange (Bolsa de Valores de Londres), New York Stock Exchange, (Bolsa de Valores de Nueva York) y Tokyo Stock Exchange, (Bolsa de Valores de Tokio).Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente abren los mercados europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversores tengan acceso permanente a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por flujos monetarios reales así como por las expectativas de cambios en ellos debido a los cambios en las variables económicas como el crecimiento del PIB, inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficits o superávits comerciales, entre otras.
Las noticias importantes se publican, a menudo en fechas programadas, así que los inversores tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante: pueden ver el libro de órdenes de sus clientes.
En el mercado de divisas, las monedas se negocian en pares. Cada par de monedas constituye un producto individual y es tradicionalmente anotado como XXX/YYY, donde YYY es el código internacional de tres letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa.Por ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado en dólares americanos (USD) entendiéndose que un 1 euro = 1.2887 dólares estadounidenses (17 de Agosto de 2.010)
Según el estudio del BIS, los pares de monedas más negociados eran:
  • EUR/USD - 28%
  • USD/JPY - 17%
  • GBP/USD (también llamado cable) - 14%
El Dólar estadounidense estuvo involucrado en el 89% de las trasacciones, seguida por el euro (37%), el yen (20%) y la libra esterlina (17%).
Aunque la negociación con euros ha crecido considerablemente desde su creación en enero de 1999, el Mercado de Intercambio de Divisas está aún centrado en el dólar estadounidense. Por ejemplo, el Euro versus una moneda no europea ZZZ usualmente involucrará dos pares: EUR/USD y USD/ZZZ.

Participantes del mercado

De acuerdo con el "BIS study Triennial Central Bank Survey 2004"
  • 53% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos (ej.: interbancario)
  • 33% involucraron a un dealer (ej.: un banco) y un encargado de fondo u otra institución financiera que no era un banco
  • 14% estaban entre un dealer y una compañía no financiera.
El mercado interbancario abastece gran parte del volumen de ventas del negocio especulativo. Un banco grande puede negociar mil millones de dólares diarios. Parte se negocia por cuenta de clientes, pero otra parte es por cuenta del propio banco.
Hasta hace poco tiempo, los corredores de moneda extranjera participaban activamente en este negocio, facilitando a las contrapartes que negociaban el cumplimiento efectivo de sus órdenes a cambio de unos honorarios pequeños. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio se ha trasladado a sistemas electrónicos más eficientes, tales como EBS, Reuters, la Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg y TradeBook.
Para el operador individual, su principal objetivo como inversor es interpretar los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y venderlas según las fluctaciones de los tipos de cambio, buscará obtener beneficios.

Compañías comerciales

Uno de los participantes más importantes de este mercado son las compañías del sector no financiero que deben comprar en moneda extranjera diversos tipo de mercancías o servicios. Sin embargo su impacto en el mercado, al menos a corto plazo, es pequeño.
Como se había mencionado anteriormente, los flujos comerciales son un factor importante en la dirección a largo plazo de una moneda. Algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible cuando sus posiciones, a menudo muy grandes, han sido cubiertas debido a las exposiciones que no son conocidas extensamente por otros participantes del mercado.
Los bancos centrales también desempeñan un papel importante en los mercados de moneda extranjera. Su principal objetivo es controlar la oferta monetaria, inflación, y/o los tipos de interés de la moneda de su país y a menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una intervención de un banco central puede ser suficiente para estabilizar una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos. El mercado puede imponerse fácilmente a cualquier banco central. Esto sucedió en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en épocas más recientes en el Ásia-Pacífico.
En la actualidad existen empresas especializadas en la participación y apoyo a los operadores de este mercado que ofrecer diferentes tipos de servicios. En primer lugar, los "Brokers" o intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en una divisa determinada y por medio de órdenes de compra y venta, emitidas por diferentes canales, permiten al inversor obtener beneficios aprovechando las fluctuaciones de los tipos de cambio de la distintas monedas. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero, normalmente están sujetas a diversos controles y auditorías; no obstante, cuando se está hablando del intermediario financiero o "broker", es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, así como tener en cuenta el marco legal por el que se rige.
No menos importante son las empresas operadoras o gestoras de cuentas o "administradoras de dinero". Entre ellas se podría incluir a los fondos de inversión que reúnen el capital de una pluralidad de inversores para operar con un capital elevado que no administran sus propietarios sino que confían a la institución, la cual obtiene unos rendimientos que distribuye porcentualmente a los aportantes al fondo. Estas empresas están sujetas al riesgo propio de la especulación de capitales y pueden incluso llegar a perder total o parcialmente el capital invertido. Al elegir una alternativa de esta naturaleza es muy importante que la empresa cumpla con los criterios de experiencia, profesionalidad, transparencia y políticas de riesgo para esta clase de actividades.
En el otro extremo, están las empresas orientadas a la formación para participar en este mercado o las que desarrollan aplicaciones informáticas; es el caso de las creadoras y distribuidoras de sistemas automáticos: un software programado para dar órdenes de compra y venta de acuerdo a los cálculos matemáticos con los que fue programado, o bien, indicadores construidos a partir de formulas matemáticas, que ayudan a leer el movimiento de los precios en determinados períodos.

Análisis Forex

Existen dos modalidades de análisis en el Mercado Forex que permiten evaluar un par de divisas y pronosticar hacia donde podría dirigirse el precio futuro. Estas formas de análisis son utilizadas por casi la totalidad de los participantes, y se dividen en dos grandes tipos.

Análisis Fundamental

El análisis fundamental es utilizado generalmente por los inversores a largo plazo: personas que compran un par de divisas Forex para venderlo años mas tarde. Este análisis considera los factores macro-económicos de las monedas involucradas en el par sometido al análisis. Los datos económicos de los países que componen un par determinado de divisas Forex que usualmente se analizan son, el tipo de interés bancario, el producto interno bruto, la inflación, el índice de producción industrial y el desempleo. Las monedas tienden a revalorizarse respecto a otras, en la medida en que estos indicadores económicos mejoran, y tienden a devaluarse si ocurre lo contrario.

Análisis Técnico


El análisis técnico Forex es la modalidad utilizada mayormente por los especuladores a corto y medio plazo, quienes lo utilizan para pronosticar los movimientos frecuentes y las oscilaciones diarias que presentan los pares de divisas del mercado Forex. Este análisis consiste en plasmar en un gráfico del precio de un par de divisas un conjunto de líneas de tendencias, formaciones, e indicadores técnicos, que ayudan a pronosticar los movimientos inmediatos del precio actual.